文 | 巴曙松 王留成（上海金梧人才服务有限公司联合创始人） 随着国庆假期的结束，一年一度的诺贝尔奖大戏也终于落下了帷幕。2018年的12名获奖者，以不同的角度向世界展现了诺奖委员会遴选出的学者在五大领域中对人类做出的杰出贡献。诺奖的评选，首先当然是诺奖委员会对各领域杰出人士做出评价，进而影响人类社会生活；与此同时，该奖本身也持续处于各种质疑和检视之中，他们给出的名单本身，也是他们向整个人类社会交出的一...
本文为《香港史—从鸦片战争到殖民终结》读后感。该书为法兰克.韦尔许所著，王皖强、黄亚红译，商务印书馆（香港）2016年12月版。 研究东方与西方的互动，观察中国与西方世界的交流，香港是一个十分重要而独特的视角。具体来说，在不同时期参与过香港发展进程的不同主体，其实都会有其对于香港的独特记忆，而完整的香港史，应当是在这些不同主体的记忆基础上的。正如恩格斯所说：“历史是这样创造的：最终的结果总是从许多单个的...
文 | 巴曙松 巴晴（香港交易所首席中国经济学家办公室副总裁） 近期中国内地宣布数项宏观审慎管理措施，包括调整境内人民币外汇远期交易的外汇风险准备金率，重启人民币中间价定价逆周期因子等，对缓解外汇市场波动起积极作用。2015年起内地逐步建立跨境资本流动宏观审慎监管框架，以保障境内金融市场平稳运作，能有效应对潜在外部冲击。本文将回顾全球宏观审慎管理政策的国际实践，探讨将债权纳入宏观审慎管理、规范内地债券...
文 | 巴曙松 江雅好（中南财经政法大学） 朱虹（中国再保险集团博士后科研工作站） 2018年4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）发布；为了进一步细化和完善相关制度， 7月20日，一行两会又进一步发布了系列资管新规的配套文件，就资管新规实施的进度、力度、范围进行适应性的微调。按照资管新规要求，第十三条指出：“主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人地位的...
文 | 巴曙松 郭小平（东北大学工商管理学院） 郑嘉伟（国信证券） 从金融发展的角度看，实体经济的发展阶段、产业结构、企业规模和风险特征是金融结构和金融机构业务变迁的根本原因志义，不同经济发展阶段的最优金融结构要与该阶段的金融服务需求相适应(林毅夫,2009)。当前，随着新一轮科技革命的深入推进，以新技术、新产品、新业态和新模式为特征的新经济浪潮正席卷全球，也成为了中国经济实现新旧动力变革和迈向高质量发展转型...
从经济发展的角度考察，任何发展中国家的工业化现代化和发展进程，必然同时伴随着由金融抑制转向金融深化和金融广化的进程。中国改革开放四十年来所取得的巨大成就以及由此推动的金融业的巨大发展，也生动地证明了这一点。研究和把握金融行业发展和金融资源配置的内在规律，驾驭和推动有效的金融创新，改进和提升现代金融对实体经济的服务和支持功能，将是中国经济决策者和研究者的一项长期的战略任务。 但另一方面，金融又和...
文 | 巴曙松 乔若羽（中国科学技术大学） 郑嘉伟（国信证券）
一、人民币汇率为何波动幅度加大？ 汇率是两种货币的比价关系，汇率政策具有天然的外部性，一国汇率政策选择，自然会对其他国家利益产生影响。同时一国经济规模越大、国际化水平越高，其汇率政策的溢出效应也就越明显，一直以来，欧、美、日等发达经济体之间经济周期和经济政策分化所带来的外溢效应冲击，往往是包括人民币在内的许多新兴市场货币的汇率波动的重...
