财新传媒
2016年11月16日 09:31

从港深沪共同市场角度思考新策略

深港通启动在即,市场参与各方都非常关注,特别是其可能产生的宏观影响,更是同时具有理论和实践价值。市场首先容易关注两地市场的估值差异,在猜测联通之后这种差异是否会缩小。其实,在沪港通启动初期,市场也有许多这样的猜测,但沪港通启动之后的市场实际运行,与许多人期望的并不一致,在一段时间内甚至出现价格差异继续扩大的状况。
 
那么,深港通启动之后,市场的潜在影响会体现在哪些方面呢?根据沪港通运行的基本状况,以及深港通的制度设计的特点,在此谈点个人看法,不代表任何机构的意见。
 
从制度设计角度看,深港通可以说是沪港通的一个自然延伸,但是在一些特定的......
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2016年11月15日 09:25

中国Fintech的探索和前景

截至2016年6月,全球共有超过1362家Fintech(Financial Technology,金融科技)公司,融资总额超过497亿美元。埃森哲资料显示,全球金融科技产业投资在2015年增长75%至223亿美元。中国Fintech行业增长445%,接近20亿美元。中国央行也表示将考虑应用电子货币并着手开始研发相应技术。
 
金融工具的变革是金融体系变革的必要条件,我们有理由相信,金融创新能够推动产业发展。Fintech基于大数据、云计算、人工智能、区块链等最新IT技术,改变传统金融的信息采集来源、风险定价模型、投资决策过程、信用中介角色等,大幅提升传统金融的效率和解决痛点,全面应用于支付清算、借贷融资、财富管理、零售银行、保险、交......
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2016年11月02日 09:31

中国金融市场开放的互联互通路径

中国金融市场开放的互联互通路径
——从“沪港通”到“深港通”
 
今天就沪港通、深港通以及由此引发的关于金融市场、金融政策的一系列问题进行交流,介绍一些我们的研究、思考和看法。
 
既然刚才张院长说到,我们是张培刚发展经济学系列讲座的第十九讲,那么我们首先要把这个问题放到发展经济学的框架下来评估一下。张老在他的发展经济学的奠基之作《农业与工业化》里是这样界定工业化的,他说工业化是一系列基要的生产函数连续发生变动的一个过程。这个过程具有连续性,而且生产函数很重要的一个构成部分是金融资源,是资金。金融资源结构的演变,适应经济结构所作出......
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2016年10月27日 09:20

中资企业国际化状况与金融支持路径规划

中资企业国际化状况与金融支持路径规划
文 | 巴曙松 左伟
 
近年来,随着中国经济实力的增强,以及对外投资环境的改善,中国对外直接投资与中资企业的“国际化”步伐正在逐渐加快,“引进来”与“走出去”战略进一步整合协调。根据9月下旬发布的《2015年度中国对外直接投资统计公报》,2015年,中国对外直接投资实现连续13年快速增长,创下了1456.7亿美元的历史新高,占到全球流量份额的9.9%,仅次于美国(2999.6亿美元),首次位列世界第二,并超过同期中国实际使用外资(1356亿美元)。
 
从半全球化逐步向完全全球化过渡
 
尽管中国企业的对外投......
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2016年10月24日 15:58

深港通的意义应放在共同市场大框架下评估分析

2016年8月16日,国务院正式批准了《“深港通”实施方案》。随后内地与中国香港市场开始了紧锣密鼓的准备工作。深交所副总经理王红透露,11月中旬全市场的技术系统都可准备就绪,意指十一月中下旬“深港通”将会启动,届时沪深港三个证券市场的互联互通机制将完全建立起来。
 
一、内地资本市场双向开放有很大潜力
 
从历史看,内地资本市场开放有个循序渐进的过程。从93年到09年,国内经济腾飞,国企进行了股份制改革,香港积极满足内地企业需要国际筹资的需求,成功转型为一个国际金融中心。在此之前,香港的上市公司是非常本地化的。随后,随着内地资本市场的......
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2016年10月19日 09:26

新兴经济体如何因应货币错配

今年10月1日,人民币正式成为特别提款权(SDR)篮子货币之一,这对减少大陆涉外经济的货币错配风险有积极意义。
 
所谓货币错配,是指一个经济主体(包括主权国家、金融企业、非金融企业或家庭等)所存在的资产和负债或收入和支出的计值货币不同的状况。这是经济全球化下世界各国特别是新兴经济体,在对外经济交往中普遍面临的经济金融现象。20世纪90年代以来,新兴经济体金融危机的背后都程度不同地以不同形式隐藏著货币错配的问题。
 
笔者认为,对新兴经济体货币错配影响的因素中,国内和国际因素都很重要。国际货币体系中各国货币之间地位的不对称性是重要因素之一。在严重不对......
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2016年09月29日 09:33

加强人民币汇率预期管理的重要抓手

文 |  巴曙松 居姗

在当前人民币面临贬值趋势的背景下,在政策操作上应注意维持稳定的离岸在岸市场间汇差,加强预期管理;进一步发展离岸市场的人民币计价金融产品,扩大投资产品种类;在注重扩大汇率双向波动幅度的同时,适度提高人民币汇率波动的容忍度,有利于灵活应对离岸市场汇率波动和进一步推动人民币国际化。

2015年8月11日汇改开始后,人民币在岸市场和离岸市场经历了不同程度的波动,央行也相继推出了一系列政策应对措施并取得了明显成效。在当前人民币面临贬值趋势的背景下,在政策操作上应注意维持稳定的离岸在岸汇差,进一步发展离岸市场的人民币计价金融产品,扩大投资产品种类,在注重扩大汇率双向波动幅度......

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2016年09月26日 16:53

换一个角度看香港股市估值之高与低

换一个角度看香港股市估值之高与低

文 | 巴曙松 蔡秀清

长久以来,香港股票市场一直是中国内地企业上市及集资的国际平台。2014年11月沪港通开通,以及目前正为开通做准备的深港通,更为内地投资者开拓了投资香港股票市场的正式渠道。不论是发行人还是投资者,香港市场的股价是上市及投资决定背后的一个重要因素。市场一般用市盈率计量上市股票的价值,再以市场指数的市值加权市盈率计量整个股票市场的价值。香港市场自2014年起,市盈率一直低于内地市场,而A股大部分时候的买卖价均高于相应的H股,但单凭这两点得出香港市场不太吸引准发行人招股上市、投资者较难从中获利的结论未免过度简单化。

01 股价差异何来?

香港和内地在主要市场指数、上市......

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2015年12月07日 10:18

华科大82级软件专业饶群校友的女儿寻亲,请朋友们提供帮助

华科大82级软件专业饶群校友的女儿寻亲,请朋友们提供帮助
链接http://www.dengzhewo.net/m20150304/45478.html

寻妈妈一家人
编号:MHOME20150304180758715
登记日期:2015-03-04 18:07
类别: 亲人寻家
姓名: 饶群
性别:女
出生日期: 1966
失踪日期: 1993
失踪地点: 山东省 青岛市 市辖区 
特征描述: 姓名饶群,湖南长沙人,1988年黄河大学计算机系研究生毕业,生前在青岛海尔冰箱厂计算机室工作。在青岛结婚,育有一女

家庭信息: 
我妈妈饶群(祖籍湖南长沙)在我3岁时(1993年)离开青岛的家回到长沙外公外婆家后,再也没有回来,直到1998年在外公外婆家......
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2015年10月19日 13:36

习近平访英与中英金融合作的新期许

习近平访英与中英金融合作的新期许


2015年是中英全面戰略伙伴關係第二個十年的開局之年,中國國家主席習近平即將對英國進行首次國事訪問,將取得一系列重要經貿成果,有利於推動中英兩國在「一帶一路」大戰略下,以中國與歐洲經濟圈間龐大的投資和貿易為基礎,在金融領域展開更廣泛的合作。
英國推出英格蘭北部振興計劃,希望以投資重振曼徹斯特、利物浦等老工業城市,有意將這一計劃與中國「一帶一路」對接,拓展對華引資,習近平此行將專門到訪曼徹斯特參觀科研和商業項目,可見雙方對此高度關注。
從全球經濟增長格局看,「一帶一路」大戰略構想依托絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路,重點在推動實現沿線國家互聯互通,使得東亞......
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2015年09月23日 10:37

《巴塞尔Ⅲ与金融监管大变革》正式出版征订

《巴塞尔Ⅲ与金融监管大变革》正式出版征订
巴曙松、朱元倩、金玲玲等著《巴塞尔Ⅲ与金融监管大变革》(中国金融出版社2015年9月版)开始征订,联系方式:张 祎:18810158236 zhangyi930312@163.com(邮箱),刘晓依:13920085929,lxygmat@163.com (邮箱)2010年,巴塞尔Ⅲ首份文本在G20峰会被正式认可,经历几年的探索,2014年净稳定资金比例(NSFR)最终文本发布,巴塞尔Ⅲ主体政策框架已基本完成。本书对完整框架意义上的巴塞尔III进行了跟踪研究,对巴塞尔I和巴塞尔II进行了对比回顾,阐述了具备完整框架的巴塞尔III的形成脉络及未来的发展方向。巴塞尔资本协议的发展一直是一个持续改进、理论研究和金融实践相互推动的动态过程。本书是作者持续十......
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2015年08月24日 19:04

期待全球央行再次联合行动

期待全球央行再次联合行动
一点建议:近期同时出现在发达市场和新兴市场的金融动荡,已经呈现出显著打击全球经济弱复苏趋势的可能性,全球化时代,特别是主要经济体大幅量化宽松之后,现在全球经济的关联度大幅上升,应当由各国央行再次联合行动,例如,影响最大的美联储可通过前瞻指引推迟加息到2016年,ECB/BOJ继续QE,新兴市场央行应当避免货币竞争性贬值,中国则可采取具体措施来扭转经济回落态势,并明确汇率政策目标等。全球化时代,需要全球化的合作行动。
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2015年08月20日 00:44

EASY TIME一一咸鱼饭

EASY TIME一一咸鱼饭
 普通话课听写测验,

全班最用功的来自福建的叮咚同学坐在老师面前第一排位置。 

   老师读:“嫌犯。”

叮咚同学立刻在笔记写上“咸饭”。  

  老师不小心瞄到卷子,但又不忍让其难堪,就提高音量:“嫌疑犯!”    

只见叮咚同学迟疑一秒,似有所悟,便提笔将“咸饭”改成“咸鱼饭”。

老师再瞄完后差点晕倒。  

  于是提高音量说:“是‘犯人的嫌疑犯’。”

    叮咚同学听了觉得很有道理,于是再加上三个字“饭冷的咸鱼饭”。&nb......
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2015年06月23日 16:27

新散户之天问

新散户之天问
转一个新散户之天问:
我一直不明白:
 为什么我一个小小散户就可以左右整个股市?
每当我一买入它就下跌,
一卖出它就上涨,
空仓的时候大盘疯涨,
满仓的时候大盘狂泻,

为什么手握万亿资金的庄家们就死死盯着我这几万块钱不放???


这是为毛啊啊啊啊??
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2015年06月22日 22:19

据说是上一轮大牛市的记忆

据说是上一轮大牛市的记忆
转一个,上一轮大牛市(2006-2008)记忆:
上涨途中
    1000点:中国股市必须推倒重来! 
  1300点:超跌反弹短线顶部 
  1500点:阶段性顶部 
  1800点:极限高点 
  2200点:大盘处于高危点位 
  2500点:出现泡沫 
  3000点:九成机构认为突破3000点难度很大 
  3500点:整体泡沫出现 
  4000点:泡沫可能破裂 
  4300点:股市极度疯狂,出台加税政策 
  4500点:牛市刚刚开始 
  5000点:十年黄金股市第一年 
  5500点:股市新起点 
  6......
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2015年06月20日 21:22

发展跨境资产管理,优化国家资产负债表,这才是青岛演讲的重点。

发展跨境资产管理,优化国家资产负债表,这才是青岛演讲的重点。
【优化国家资产负债表】巴曙松:一个地区,一个企业,一个金融机构,都有它的资产负债表,国家也是一样。你看不同国家的资产负债表,有很多非常有趣的特点,实际背后直接和间接的与资产管理行业相关。首先我们看美国,美国的国家资产负债表有一个非常有趣的特点,在去年,它有海外的净负债是4.5万亿美元,但是你看整个国家资产负债表,产生的正的海外的投资净收益大概2200多亿美元,也就是说用他非常发达的一个资产管理和投资金融市场,低成本从国际市场借入了资金,而重新对外投资产生的收益足够覆盖这个成本还产生每年2200多亿美元的正收益,这是一个案例。

  还有第二个,日本,我们看到日本有比较大量的海外净资产,正的净......
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2015年06月17日 12:27

段子:心有点堵

段子:心有点堵
转个段子。 

我问大师:
“大师,我是做金融的,每天压力都很大,吃睡都不好,又不能顾家,而我却没办法,业务越来越难做,您说我该怎么办?” 

禅师右手拍左胸,不语。

我有点顿悟:

“您是说不要抱怨,要对得起心中梦想,对吗?” 

禅师摇了摇头说:

“我的意思是:我出家以前也是做金融!今天又说这些,心有点堵…...” 
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2015年05月01日 22:20

金融幽默:取款

金融幽默:取款
早上去取款机取钱,插卡后发现后面的男人盯着看,心中—紧,连输几次密码都没取出钱来。没好气地冲后面男人嚷道:“看什么看,看什么看,是不是想打劫啊?”。后面男人也不示弱:“我就是想看看,你把身份证插进去,到底能取出多少钱来!           祝五一节快乐[调皮]
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2015年04月13日 22:01

帮转发:求神库CEO

帮转发:求神库CEO

帮转:【求神庫CEO】希望有丰富的市场运作经验,负责推广落实神庫工業4.0云平台,负责建立广泛深入的合作伙伴关系(期权待遇 業绩奖励)Need Your Passion! 【传承三菱 引领工業4.0  神庫平台: 驾上阿里云】神庫平台广泛应用于智慧工厂,智能楼宇,节能管控,石油化工,电网电力,环保监控,水務处理,光伏风电监控运维管理。 期待合伙共赢 Tel:186-7234-4288 江波神庫

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2015年04月09日 06:55

EASY TIME—关于减肥,欢迎点赞

EASY TIME—关于减肥,欢迎点赞

先转个这几天多次被分享的段子吧

今天听到一个励志又最悲惨的事实:

二师兄说【别指望走路减肥,我走了十万八千里也没见瘦下来。】而且,还吃素。

故事的后文是这样的:猪八戒为什么走了十万八千里还吃素却依旧胖的答案是什么呢?唐僧取经西游记历时14年,一共108000里约等于54000公里,平均每天步行10公里,按照每天唐僧师徒走8小时计算,每小时走1.3公里,这个故事告诉我们,没有强度的有氧的减肥效果很差,猪八戒虽吃素(尽吃包子馒头西瓜),超高碳水高糖份!

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