“影子银行”这个概念虽然来源于以美国为代表的发达金融市场，但在中国的经济和金融环境下，有着自身的特点：影子银行的产生，主要在于传统的金融机构（主要是商业银行）无法完全或受政策约束不能满足社会上各类企业与个人的融资需求，游离在商业银行体系之外的金融机构、类金融机构就通过各种方式满足社会融资需求，从正面看是对社会融资的有效补充，从负面看对货币政策和宏观调控会造成一定的冲击，进行监管套利可能引发系统性风...
文 | 巴曙松 乔若羽（中国科学技术大学） 郑嘉伟（国信证券）
一.洞察中国资产管理行业 （一）中国资产管理行业发展 中国的资产管理行业飞速发展，截止2017年上半年，中国（不含港澳台地区）资产管理行业规模约为120万亿元（含通道），同期中国（不含港澳台地区）存款类金融机构各类存款总数约为140万亿元；资产管理行业已经成为中国（不含港澳台地区）金融体系中举足轻重的组成部分。 中国资产管理行...
文 | 巴曙松 彭魏倬加（浙江大学经济学院）
一.私募基金产品全景概览 近年来，随着私募市场的快速发展，新产品不断涌现，私募投资策略愈加多元化。投资基金的投资策略主要可以分为：股票策略、事件驱动策略、管理期货策略(CTA)、宏观策略、套利策略、债券策略、组合基金策略、市场中性策略、复合策略。 总体规模方面，据朝阳永续统计，截至2017年底，私募基金数量达144512支，同比增长27.13%，虽然私募基金数量...
主持人：巴曙松
主讲人：肖风（万向控股有限公司副董事长兼执行董事） 今天的内容主要有五个方面。 一是从机制设计的角度来看区块链的三个层次；二是从技术发展的角度来谈区块链的三个阶段；三是如何看待数字货币与虚拟货币；四是代币的经济学意义；五是区块链常见六个问题的分析。
一、区块链从机制设计角度的三个层次 第一层次为分布式网络，其主要用来解决点对点通讯的问题。点对点网络技术出现已有几...
文 | 巴曙松 谷寒婷（浙江大学） 左伟（前海创新研究院）
一.中国发展量化投资的市场条件逐步成熟 量化投资需要一定的市场条件，包括基础产品线的丰富、以及专业人才群体的形成、投资机构的投资策略多元化探索等趋势。综合来看，中国金融市场上的上述几个方面的条件已经逐步成熟。 基础产品线的丰富是量化投资的基础。2010年3月30日，上海证券交易所、深圳证券交易所开始接受券商的融资融券交易申报。同年...
一、2018年宏观经济 现在中国经济处于由改革开放30多年来平均超过10%的高速增长平台过渡到以6.5%的中高速平台的窄幅波动、新旧增长平台的平台转换时期。这是一个转型再平衡的过程，这个时期增长的政策重点预计重点会是新增长动力逐步形成、旧模式出清、重增长动力收缩、宏观上逐步平稳、微观层面分化。用字母的形态表述增长，经济增长会逐渐形成大“L”型的底端加上小“W”型的中短期平台波动的态势。 《十九大...
文 | 巴曙松 熊婉芳（华中科技大学经济学院） 左伟（前海创新研究院）
（一）规模迅速扩张的人工智能 人工智能（Artificial Intelligence），英文缩写为AI，通常是指研究、开发用于模拟、延伸和扩展人的智能的理论、方法、技术及应用系统的一门技术科学。2017年12月13日，中国工业和信息化部印发《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020年）》，明确将人工智能作为新技术经济体系转型的关键推动力。世界...
