巴曙松：金融监管科技应当着力构建开放创新的合作生态
编者语： 12月16日晚，“北大汇丰金融前沿讲堂”系列第89期于线上举办，牛津大学技术与管理发展研究中心的创始主任傅晓岚教授带来题为“技术革命浪潮下金融企业的创新战略”的精彩讲座，巴曙松教授在讲座后发表了精彩点评。本文根据巴曙松教授点评实录整理。 欢迎大家参加北大汇丰金融前沿讲堂第89期，今天的讲座由傅晓岚教授主讲，围绕技术革命浪潮下金融企业的创新战略这个主题。傅晓岚教授是牛津大学技术与管理发...
2020年12月21日 16:20
编者语： 12月16日晚，“北大汇丰金融前沿讲堂”系列第89期于线上举办，牛津大学技术与管理发展研究中心的创始主任傅晓岚教授带来题为“技术革命浪潮下金融企业的创新战略”的精彩讲座，巴曙松教授在讲座后发表了精彩点评。本文根据巴曙松教授点评实录整理。 欢迎大家参加北大汇丰金融前沿讲堂第89期，今天的讲座由傅晓岚教授主讲，围绕技术革命浪潮下金融企业的创新战略这个主题。傅晓岚教授是牛津大学技术与管理发...
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编者语： 12月16日晚，“北大汇丰金融前沿讲堂”系列第89期于线上举办，牛津大学技术与管理发展研究中心的创始主任傅晓岚教授带来题为“技术革命浪潮下金融企业的创新战略”的精彩讲座，巴曙松教授在讲座后发表了精彩点评。本文根据巴曙松教授点评实录整理。 欢迎大家参加北大汇丰金融前沿讲堂第89期，今天的讲座由傅晓岚教授主讲，围绕技术革命浪潮下金融企业的创新战略这个主题。傅晓岚教授是牛津大学技术与管理发...
2020年12月18日 08:59
文 | 巴曙松 秦怡（中南财经政法大学研究生） 在中国推动经济双循环的发展格局下，推进更高水平资本项目开放，是现实的需要，并有其清晰的政策逻辑。基于当前中国经济发展面临的内外部经济格局，本文认为，更高水平资本项目开放应是立足于宏观经济平衡目标、服务金融体系的改革开放、对冲外部政策溢出效应、配合产业链供应链调整，以及推动实现经济转型升级和发展目标的开放。
政策逻辑之一：资本项目更高水平开...
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巴曙松：双循环格局下推进更高水平资本项目开放
文 | 巴曙松 秦怡（中南财经政法大学研究生） 在中国推动经济双循环的发展格局下，推进更高水平资本项目开放，是现实的需要，并有其清晰的政策逻辑。基于当前中国经济发展面临的内外部经济格局，本文认为，更高水平资本项目开放应是立足于宏观经济平衡目标、服务金融体系的改革开放、对冲外部政策溢出效应、配合产业链供应链调整，以及推动实现经济转型升级和发展目标的开放。
政策逻辑之一：资本项目更高水平开...
2020年12月10日 14:24
新冠肺炎疫情冲击与中美贸易摩擦之下，全球经济运行的范式会发生一些根本变化，安全目标的重要性在提升，并且在特定的领域超越经济利益原则成为资源分配的首要原则。如果这个逻辑成立，意味着我们思考经济运行范式的基本出发点要作出相应的调整。疫情期间，政府的自由裁量权变得非常大，而且各个国家也都在反思医疗卫生体制、制造业能力等方面的短板，强调生产制造过程的重要性，纠偏过去工业化时期不再适用的经济政策，来推动制造...
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巴曙松：完善资本市场制度匹配新经济独特融资需求
新冠肺炎疫情冲击与中美贸易摩擦之下，全球经济运行的范式会发生一些根本变化，安全目标的重要性在提升，并且在特定的领域超越经济利益原则成为资源分配的首要原则。如果这个逻辑成立，意味着我们思考经济运行范式的基本出发点要作出相应的调整。疫情期间，政府的自由裁量权变得非常大，而且各个国家也都在反思医疗卫生体制、制造业能力等方面的短板，强调生产制造过程的重要性，纠偏过去工业化时期不再适用的经济政策，来推动制造...
2020年12月03日 11:31
——从中国经济转型的新方向寻找武汉增长的新动力
要点 01疫情将使全球经济和社会环境产生四大变化：全球化运行范式改变、全球产业链重新布局、全球治理框架面临风险、巨量货币宽松政策令人担忧。 02站在全球百年未有之大变局的历史关口，中国何为？ 03武汉，可以说是整个中国抗击疫情的最值得研究的范本，高效的管控措施使得中国较早步入后疫情时代，由此催生的机遇也在逐步浮现并日渐清晰。...
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巴曙松：后疫情时代的危与机
——从中国经济转型的新方向寻找武汉增长的新动力
要点 01疫情将使全球经济和社会环境产生四大变化：全球化运行范式改变、全球产业链重新布局、全球治理框架面临风险、巨量货币宽松政策令人担忧。 02站在全球百年未有之大变局的历史关口，中国何为？ 03武汉，可以说是整个中国抗击疫情的最值得研究的范本，高效的管控措施使得中国较早步入后疫情时代，由此催生的机遇也在逐步浮现并日渐清晰。...
2020年11月27日 13:16
张培刚先生在《农业与工业化》这本著作中搭建了关于工业化与经济发展理论的总体框架和理论线索，主要包括三个方面，一个是农业和工业的互动。第二个是农村和城市的互动。第三个是农业国和工业国的互动。把这三条线索与刚才几位专家的演讲对照起来，刚才姚洋教授讲的是农业和工业的互动，张燕生先生讲的是农业国和工业国互动及其拓展出的开放问题。现在我打算讨论的是农村和城市的互动，也就是城市化进程的相关影响和一些新特征、新...
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巴曙松：城市化进程的影响及新趋势
张培刚先生在《农业与工业化》这本著作中搭建了关于工业化与经济发展理论的总体框架和理论线索，主要包括三个方面，一个是农业和工业的互动。第二个是农村和城市的互动。第三个是农业国和工业国的互动。把这三条线索与刚才几位专家的演讲对照起来，刚才姚洋教授讲的是农业和工业的互动，张燕生先生讲的是农业国和工业国互动及其拓展出的开放问题。现在我打算讨论的是农村和城市的互动，也就是城市化进程的相关影响和一些新特征、新...
2020年11月27日 09:00
当前全球范围内对于收入差距的关注在迅速的提升，从政策研究的角度看，很多问题从理论逻辑上追溯，跟收入差距持续扩大问题直接相关，比如2020年的美国的选情。其实无论是哪一位政治家当选，他的政策方向无非是在美国的不同阶层收入差距拉大的背景下，如何采取相应的举措去校正。从历史轨迹考察，美国的对外经贸政策基调向来是外交是内政的延续，如果不能优化收入差距问题，美国经济基本面的矛盾就难以缓解，美国现有的对外经济政策...
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巴曙松：全球收入差距演变及其政策影响
当前全球范围内对于收入差距的关注在迅速的提升，从政策研究的角度看，很多问题从理论逻辑上追溯，跟收入差距持续扩大问题直接相关，比如2020年的美国的选情。其实无论是哪一位政治家当选，他的政策方向无非是在美国的不同阶层收入差距拉大的背景下，如何采取相应的举措去校正。从历史轨迹考察，美国的对外经贸政策基调向来是外交是内政的延续，如果不能优化收入差距问题，美国经济基本面的矛盾就难以缓解，美国现有的对外经济政策...
2020年11月27日 06:41
在双循环格局的形成过程中，中国的金融业要做出哪些转型和调整，才能更好地配合和推动双循环？这既是对中国金融业提出来的新任务、新挑战，也是中国金融业发展的新机会。 第一，从双循环发展格局评估看，当前中国金融市场开放程度明显落后于中国实体经济开放程度，在支持双循环方面还有很大的提升空间。中国经济发展到当前转型的新阶段，更为关注内外循环的良性互动。一方面全球和中国的产业链和供应链在重新布局，同时中国在...
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巴曙松：中国金融业面临双循环新格局提出的新任务
在双循环格局的形成过程中，中国的金融业要做出哪些转型和调整，才能更好地配合和推动双循环？这既是对中国金融业提出来的新任务、新挑战，也是中国金融业发展的新机会。 第一，从双循环发展格局评估看，当前中国金融市场开放程度明显落后于中国实体经济开放程度，在支持双循环方面还有很大的提升空间。中国经济发展到当前转型的新阶段，更为关注内外循环的良性互动。一方面全球和中国的产业链和供应链在重新布局，同时中国在...
2020年11月25日 09:49
大湾区推行“单一通行证”制度的现实意义
本文节选自《从珠澳合作看城市群金融创新与合作路径》，厦门大学出版社于2020年10月出版。该书系巴曙松教授和王志峰博士的又一力作。本书围绕《粤港澳大湾区发展规划纲要》中珠澳定位，聚焦六大金融市场、五大金融产业，助力两地金融多元化融合发展，为现代城市群发展持续赋能。
文 | 巴曙松 王志峰 “单一通行证”制度主要于欧盟内部推行，欧盟（欧共体）也是最先提出并实行金融机构“单一通行证”制度的经济体。早在...
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2020年11月24日 13:28
新冠肺炎疫情是典型的国际范围内的疫情，本来需要一个高效率的国际经济治理架构来组织各国共同应对，但是，因为国际经济格局的显著变化，现有的国际经济治理架构的均衡状态被破坏，国际经济治理的能力大幅降低，恢复疫情带来的影响所需要的时间因此而被延长，更多只能依靠各国政府控制疫情和应急处理的效率，在缺乏有效的国际协调的环境下，这无疑具有高度不确定性。与此同时，各国为应对疫情采取的部分封锁政策，使得全球贸易往来...
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巴曙松：主动布局国际循环，促进形成国际治理新均衡
新冠肺炎疫情是典型的国际范围内的疫情，本来需要一个高效率的国际经济治理架构来组织各国共同应对，但是，因为国际经济格局的显著变化，现有的国际经济治理架构的均衡状态被破坏，国际经济治理的能力大幅降低，恢复疫情带来的影响所需要的时间因此而被延长，更多只能依靠各国政府控制疫情和应急处理的效率，在缺乏有效的国际协调的环境下，这无疑具有高度不确定性。与此同时，各国为应对疫情采取的部分封锁政策，使得全球贸易往来...
2020年11月24日 10:24
11月21日上午，在2020年“读懂中国”国际会议平行研讨会上，巴曙松教授表示，金融行业在新格局下要做出转型调整，更好地配合“双循环”战略。这既是金融体系面临的挑战，也是金融业未来增长的巨大空间。以下是会议实录。
非常高兴能有机会参加“读懂中国”国际会议，并且参加“双循环下中国金融挑战与机遇”的讨论。双循环的宏观战略正在成为中国未来一段时间经济增长的一个非常重要的新格局，要想实现比如说到2035年...
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巴曙松：推动人民币计价金融资产开放，目前是难得时间窗口
11月21日上午，在2020年“读懂中国”国际会议平行研讨会上，巴曙松教授表示，金融行业在新格局下要做出转型调整，更好地配合“双循环”战略。这既是金融体系面临的挑战，也是金融业未来增长的巨大空间。以下是会议实录。
非常高兴能有机会参加“读懂中国”国际会议，并且参加“双循环下中国金融挑战与机遇”的讨论。双循环的宏观战略正在成为中国未来一段时间经济增长的一个非常重要的新格局，要想实现比如说到2035年...
2020年11月18日 08:36
基于对国际经济金融格局变化的总体判断，“十四五”规划中将促进国际国内双循环作为宏观政策的重要着力点。从经济运行的供给与需求两个角度看，经济内外双循环高效率健康运行的关键在于打通供需链，在供给侧要深化供给侧结构性改革，在需求侧就要充分发挥中国超大规模市场优势和内需潜力。
一、消费内需是当前外部需求减弱背景下推动中国经济发展的内生动力 在当前全球经济运行格局大变革的背景下理解“双循环...
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巴曙松：信用卡消费有条件成为推动内需扩张的重要驱动力
基于对国际经济金融格局变化的总体判断，“十四五”规划中将促进国际国内双循环作为宏观政策的重要着力点。从经济运行的供给与需求两个角度看，经济内外双循环高效率健康运行的关键在于打通供需链，在供给侧要深化供给侧结构性改革，在需求侧就要充分发挥中国超大规模市场优势和内需潜力。
一、消费内需是当前外部需求减弱背景下推动中国经济发展的内生动力 在当前全球经济运行格局大变革的背景下理解“双循环...
2020年11月10日 09:22
“十四五”期间可持续发展战略的新重点与新趋势
文 | 巴曙松 张毓（华中科技大学中欧清洁与可再生能源学院） 可持续发展关注的既满足当代人的需求，又不损害后代人满足其需求的发展。发展的可持续性，则强调人类的经济和社会的发展不能超越资源和环境的承载能力。工业革命时期以牺牲资源、环境为代价的发展，带来了21世纪更为严重的资源紧缺、能源枯竭、环境污染严重、气候变化加剧等全球性问题，使全人类的生存与可持续发展受到威胁。而可持续发展是破解当下全球性问题的金...
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2020年10月23日 11:29
按：“金融业开始需要深入研究每一个产业的波动规律，去寻找除抵押担保之外的其它信用信息、其他场景，做一个类似大数据采集、分析与应用的工作，这些信息同样可以像抵押担保一样，给投资者和金融机构提供有力的决策参考。”10月22日，在2020金融街论坛年会“金融合作与变革”平行论坛上，巴曙松教授如是说。 目前，以“轻资产”为特征的新经济产业正在崛起，对于整个金融制度、融资体系都将是新的考验。立足于更好服...
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巴曙松：新经济产业崛起，金融业资源错配如何破解？
按：“金融业开始需要深入研究每一个产业的波动规律，去寻找除抵押担保之外的其它信用信息、其他场景，做一个类似大数据采集、分析与应用的工作，这些信息同样可以像抵押担保一样，给投资者和金融机构提供有力的决策参考。”10月22日，在2020金融街论坛年会“金融合作与变革”平行论坛上，巴曙松教授如是说。 目前，以“轻资产”为特征的新经济产业正在崛起，对于整个金融制度、融资体系都将是新的考验。立足于更好服...
2020年10月23日 10:00
按：2020年金融街论坛期间，中国农村金融杂志社记者就数字技术如何与农村金融业务深度融合、数字化转型中农村中小银行面临机遇和挑战等问题，专访了巴曙松教授。巴曙松教授认为，数字化转型已是监管部门和业界的共识，已有众多良好实践，农村中小银行应借助省联社大平台的技术和人才优势，系统性规划与协同推进其数字化进程。
银行业的数字化转型共识已经形成、行动已经深入 “金融监管部门和金融部门，对于利...
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巴曙松：农村中小银行的数字化转型需要系统规划、协同推进
按：2020年金融街论坛期间，中国农村金融杂志社记者就数字技术如何与农村金融业务深度融合、数字化转型中农村中小银行面临机遇和挑战等问题，专访了巴曙松教授。巴曙松教授认为，数字化转型已是监管部门和业界的共识，已有众多良好实践，农村中小银行应借助省联社大平台的技术和人才优势，系统性规划与协同推进其数字化进程。
银行业的数字化转型共识已经形成、行动已经深入 “金融监管部门和金融部门，对于利...
2020年10月16日 14:46
在任何时候，一个有效运转的经济体都存在着内循环和外循环，而当下中国的宏观政策重点强调双循环，有其特定的国际、国内经济发展、经济转型的背景。一方面，世界范围内局部出现了逆全球化、中美贸易摩擦的大背景，另一方面，中国国内经济的发展也进入到一个转型升级的发展阶段。在这个阶段强调双循环，当然有其独特的经济环境和内在的经济逻辑，需要深入分析。 目前经济界对于国际国内双循环，已经从国际背景、国内发展阶段、...
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巴曙松：双循环的核心是促进生产要素的流动和循环
在任何时候，一个有效运转的经济体都存在着内循环和外循环，而当下中国的宏观政策重点强调双循环，有其特定的国际、国内经济发展、经济转型的背景。一方面，世界范围内局部出现了逆全球化、中美贸易摩擦的大背景，另一方面，中国国内经济的发展也进入到一个转型升级的发展阶段。在这个阶段强调双循环，当然有其独特的经济环境和内在的经济逻辑，需要深入分析。 目前经济界对于国际国内双循环，已经从国际背景、国内发展阶段、...
2020年10月16日 14:43
在疫情冲击之下，全球经济金融体系正在出现格局的重大改变，在新旧经济增长动力转换的阶段，应识别出新经济独特的融资需求，把金融资源引入能够促进产业升级和转型的领域，进而也将为资本市场发展带来巨大动力。 香港市场通过优化上市制度，助力新经济发展，同时亦发挥桥梁纽带作用，服务内地及海外市场资产配置及财富管理需求，以生动的探索显示了创新经济融资体制能为资本市场发展带来巨大新动力。
疫情后全球资本市...
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巴曙松：全球资本市场呈新波动特征，新经济成为香港市场新动力
在疫情冲击之下，全球经济金融体系正在出现格局的重大改变，在新旧经济增长动力转换的阶段，应识别出新经济独特的融资需求，把金融资源引入能够促进产业升级和转型的领域，进而也将为资本市场发展带来巨大动力。 香港市场通过优化上市制度，助力新经济发展，同时亦发挥桥梁纽带作用，服务内地及海外市场资产配置及财富管理需求，以生动的探索显示了创新经济融资体制能为资本市场发展带来巨大新动力。
疫情后全球资本市...
2020年09月29日 09:50
巴曙松等：全球监管科技发展的经验镜鉴
文 | 巴曙松 李静（中国科学技术大学管理学院硕士研究生） 朱元倩（北大汇丰金融研究院专家委员会委员） 近年来，随着金融科技的快速发展，监管科技在监管和合规领域的应用也日益深化，并在积极的政策环境、开放的技术创新的推动下，得到了蓬勃发展。以监管科技提高监管质效、应对金融创新、防范金融风险，已逐渐成为新的发展方向。 统计资料显示，就整体发展趋势而言，近五年来全球监管科技的交易数量逐年攀升。2019年，全...
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2020年09月25日 12:07
首先厘清一下ESG的定义：E关注的是企业对环境的影响，指的是企业在生产经营过程中的绿色投入、资源和能源的集约使用循环利用，对有毒有害物质的处理以及对生物多样性的保护等，是否同政府监管政策的目标相契合；S是社会，指的是企业与其利益相关者之间能否做到协调与平衡；G是管理，主要是企业的董事会结构、股权结构、管理层薪酬和商业道德等是否规范，具体就包括了董事会的独立性与专业性，公司的愿景与发展战略，信息透明度与披...
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巴曙松 | ESG发展和趋势：全球与中国
首先厘清一下ESG的定义：E关注的是企业对环境的影响，指的是企业在生产经营过程中的绿色投入、资源和能源的集约使用循环利用，对有毒有害物质的处理以及对生物多样性的保护等，是否同政府监管政策的目标相契合；S是社会，指的是企业与其利益相关者之间能否做到协调与平衡；G是管理，主要是企业的董事会结构、股权结构、管理层薪酬和商业道德等是否规范，具体就包括了董事会的独立性与专业性，公司的愿景与发展战略，信息透明度与披...
2020年09月11日 10:31
一般意义上的固定收益FICC市场通常包括债券、货币相关的现货交易以及衍生品交易。国际固定收益FICC市场的规模庞大，交易量远超股票和其他资产类别的市场。在金融市场开放中，股票市场处于非常重要的地位，但是从市场规模和对金融体系的影响看，债券市场往往处于更为关键的地位。同时FICC市场为各国货币当局、国际金融机构、国际企业提供流动性、融资以及货币政策操作对象，对全球的金融市场系统稳定性起到重要的支撑作用。 债...
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巴曙松：参照国际化经验进一步开放中国境内债券市场
一般意义上的固定收益FICC市场通常包括债券、货币相关的现货交易以及衍生品交易。国际固定收益FICC市场的规模庞大，交易量远超股票和其他资产类别的市场。在金融市场开放中，股票市场处于非常重要的地位，但是从市场规模和对金融体系的影响看，债券市场往往处于更为关键的地位。同时FICC市场为各国货币当局、国际金融机构、国际企业提供流动性、融资以及货币政策操作对象，对全球的金融市场系统稳定性起到重要的支撑作用。 债...
2020年04月13日 16:54
武汉重启出发，正在逐步恢复往日的生机与活力，武汉需要从伤痛中走出来，继续踏上一度中断但并未改变的良好发展趋势，走向新的繁荣。
疫情将改变中国乃至全球的经济发展格局 为控制疫情传播，各国采取的行动限制措施极大地冲击了社会消费、生产和贸易活动。 流行病的暴发无一例外会使得暴发地经济受到冲击，如果是全球范围内的疫情将产生更大影响。疫情对经济的影响大多是一次性冲击，特别是在消费和贸易领域冲...
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巴曙松看重启后的武汉：长期发展的核心优势与趋势不会改变
武汉重启出发，正在逐步恢复往日的生机与活力，武汉需要从伤痛中走出来，继续踏上一度中断但并未改变的良好发展趋势，走向新的繁荣。
疫情将改变中国乃至全球的经济发展格局 为控制疫情传播，各国采取的行动限制措施极大地冲击了社会消费、生产和贸易活动。 流行病的暴发无一例外会使得暴发地经济受到冲击，如果是全球范围内的疫情将产生更大影响。疫情对经济的影响大多是一次性冲击，特别是在消费和贸易领域冲...
