随着数据流量使用成本不断降低，微信、QQ等社交APP能在用户手机端“长期在线”，并且能够提供基于互联网的语音服务，因此，手机号码的功能确实逐步有被取代之势。
一、以手机号码为识别的业务在下滑 据统计，中国移动2016年初互联网接入流量是302.2G，这个数字是2015年同期的1.8倍；而通讯业务方面，2015年初移动电话去通话时长增速是-3.5%，从2013年开始持续下降，在2014年初还是正值，2.4%。数据的变化明显能看...
资产配置主要是一种投资策略，一般来说，它是以投资者的风险偏好为基础，通过定义并选择各种资产类别、评估资产类别的历史和未来表现，来决定各类资产在投资组合中的比重，以提高投资组合的收益-风险比。 资产配置的核心是资产种类和具体投资的多元化。其主要目标是基于投资者本身的风险偏好与收益预期，追求更优的投资收益-风险情况，以及在一个较长的时间跨度内实现更高的回报和更低的风险。 资产配置的意义首先在于...
——在“2017年中国银行家调查报告”发布会上的主题发言 尊敬的各位领导，各位银行界、新闻界的朋友： 大家好！2017年即将过去2018年正缓缓向我们走来，非常高兴与大家相聚在《中国银行家调查报告2017》发布会。2017年是中国银行家调查报告公开发布的第九年。“九年坚持，专注研究”。银行家调查报告深耕中国银行业改革发展的专业研究领域，为大家描绘了一幅波澜壮阔改革发展画卷。 报告由中国银行业协会和普华永...
文 | 巴曙松 慈庆琪（对外经贸大学金融学院） 郑焕卓
一、中国银行业的转型压力不断加大，需要探索新的转型路径 1.外部环境：监管评估渐趋严格 2016 年以来中国人民银行通过建立宏观审慎评估体系（MPA），重点考虑资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执行等七大方面，对金融机构进行框架性的监管评价。2017年三月末以来，银监会连发七个文件，对银行提出全面风险防控...
黑格尔说过，对于同一句格言，出自饱经风霜的老人之口和出自缺乏阅历的少年之口,其内涵是不同的。有丰富阅历支持下的思考与判断，往往可以给我们独特的启发，也会格外具有说服力。从企业经营和经济金融研究角度看，毛振华博士正是有着这样多领域丰富经验的思考者和研究者，而他的著作《企业扩张与融资》则是他在积累了丰富实践经验之后的思考成果。 毛振华博士在武汉大学接受了系统的经济学训练，导师是著名经济学家董辅...
文 | 巴曙松 乔若羽（中国科学技术大学） 郑嘉伟（国信证券）
一、影子银行的起源及其特征 纵观美国影子银行的发展历程，不难发现影子银行既是逃避监管的产物，也是金融创新的产物。次贷危机爆发后，国际金融界开始重视影子银行。影子银行系统( The Shadow Banking System)的概念由美国太平洋投资管理公司执行董事Paul McCulley首次提出并被广泛采用。金融稳定理事会（FSB）对影子银行给出了较为明确的定义“游...
文 | 巴曙松 乔若羽（中国科学技术大学） 郑嘉伟（国信证券）
一、中国的影子银行在不同阶段有不同的特点 从影子银行在中国金融市场的发展演变历程看，中国的影子银行在不同的阶段、基于不同的市场环境和监管格局，往往表现为不同的产品形式，初期主要包括一些商业银行与非银行金融机构的合作产品，随后则逐步演变银银合作、银证合作等多通道合作模式，进而演变为一些银基合作等跨专业领域进行镶嵌加杠杆等的产...
