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2017年04月28日 09:24

2017年中国银行业发展的新趋势

中国的科技革新,打破了银行业依赖网点与柜台的传统经营模式,开启了一次新的金融产业革命。   据统计,中国网上银行交易规模突破6亿元人民币,交易规模环比增长率保持在较高水平;2016年末,网上银行与网上支付用户已分别突破3.5亿人和4.5亿人。   在技术变革的大背景下,中国银行业的外部环境也正面临变化。一是监管评估渐趋严格。2016年以来中国央行通过建立宏观审慎评估体系(MPA),对金融机构进行框架性的监管评价。...
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2017年04月27日 09:31

看美国退休养老金投资市场与产品

看美国退休养老金投资市场与产品 主持:巴曙松 主讲:夏晴曦(美国富达投资全球资产配置部首席分析师)   本次讲座的主题是以目标日期基金为例,分析美国退休资管市场的成功经验,以及对中国退休养老金资管市场和资管公司的借鉴意义。之所以选择目标日期基金作例子,不仅因为它是美国目前最成功的退休资管产品之一,更重要的是这个产品成功的一个顶层原因是法律、合规方面的合理设计,这给予类似产品很大的支持。目标日期基金目前还在演变中,比如往更个性化...
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2017年04月26日 09:27

“一吨人民币是多少钱,一吨黄金值多少钱”

在金融界有许多关于黄金的故事,自然也有许多的争议。   号称不喜欢黄金的巴菲特在金价曾位于每盎司1750美元时说:“全世界的黄金储备可以锻造成价值9.6万亿美元、边长21米的立方体。这些钱可以买下全美所有农田、16家埃克森美孚公司,还剩1万亿美元余款。你可以抚弄这个立方体,但它不会有任何反应……”。   但是,确实也有不少优秀的投资家,稳定地增加配置黄金。   一位金融界的朋友告诉我说,美国的“9·11”灾难...
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2017年04月24日 16:52

沪深港通会给市场带来哪些变化?

张媛:谢谢巴博士接受我的采访。今天想跟您聊一下关于整个资本市场或者是金融改革,对于整个实体经济服务的作用,看到现在有沪港通、深港通还在考虑沪伦通的状态,但是放眼看到全球的股市,整个港股处于估值洼地的状况,看到近期港股的表现是略有转好,所以您如何看待整个港股估值洼地这样的现象?   巴曙松:对具体市场的估值也好,行情也好,我们不方便做评论,这是市场分析师做的事情,但是从今年以来的情况看港股市场是略...
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2017年04月20日 09:29

金融去杠杆的缘起与走向

文 | 巴曙松 王月香   金融去杠杆,去的是无资本支撑、脱离监管的杠杆。而金融杠杆的高低,应与经济增速、资本充足和监管要求相适应,一旦超过经济发展的速度,或者脱离资本的支撑,那必将走向金融泡沫。   货币市场利率的提高和流动性的收紧,打破了加杠杆的基础,使得融资成本提高,利差受到挤压,这是金融去杠杆的必要条件,也将会伴随去杠杆的整个过程。   在去杠杆的初期,企业的融资数量可能会有所减少,但长期看...
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2017年04月13日 09:04

中国经济展望:周期与结构性变化

本文节选自巴曙松教授发起的“连线华尔街”第248期内部会议纪要。   主持:巴曙松 主讲:陶冬(瑞信私人银行高级顾问)   会议纪要   首先从目前最热的房地产话题谈起。“房子是用来住的,不是用来炒的”。若干年后历史学家回过头来看,会指出这句话是本轮房地产市场由盛转衰的分水岭。这句话的历史意义在于颠覆了过去两届政府的政策逻辑。这些年房地产都被当作支柱产业,被政府用来拉动经济。这些年金融都被当作...
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2017年04月12日 09:17

关于新结构主义经济学的两个问答与讨论

问:对于林毅夫老师提出的新结构经济学假说,经济学界褒贬不一。可以说,支持的经济学家说,新结构经济学大有所为,如果假以时日,林毅夫老师会因此获得诺贝尔经济学奖,而反对的经济学家说,新结构经济学无法自圆其说,也指导不了中国之深化改革开放,完全是一出闹剧。当然,也有中立的经济学家说,新结构经济学确实存在某些缺陷,但是有进一步完善的空间,可以大胆尝试下去,总之还是拭目以待吧。那么,我想问巴老师的是,您个人...
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2017年04月10日 09:30

中国银行理财将回归资管本质

2016年年底,中央经济工作会议明确提出“要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险” 。这是2016年以来,我国金融监管防风险、降杠杆思路的深化与延伸。   经历爆发式的规模扩张后,我国银行理财业务背后隐藏的行业风险,和可能引发的宏观流动性风险不容小觑,这是本轮金融风险管控的重要着手点,将银行理财业务纳入宏观审慎监管的范畴之内...
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2017年04月05日 09:27

中国银行业应对3.0时代挑战

中国银监会主席郭树清日前表示,银行3.0时代已经来临,银行业要利用金融科技,依托大数据、云计算、区块链、人工智能等新技术,创新服务方式和流程,整合传统服务资源,联动线上线下优势,提升整个银行业资源配置效率,以更先进、更灵活、更高效地响应客户需求和社会需求。   面对3.0时代的新变化、新挑战,银行业应当如何应对行业内外的全面竞争,顺利实现转型升级?    金融科技倒逼银行业变革   据统计,中国活跃移...
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2017年04月01日 09:20

从大商所豆粕期权上市看商品期权发展

2017年3月31日上午,中国首个商品期权——豆粕期权合约在大连商品交易所挂牌交易,标志着我国金融衍生品市场进入新的发展阶段。本文为新华社就商品期权的推出对巴曙松教授的专访。   问:您认为商品期权上市对中国资本市场、期货市场发展将产生哪些影响?   巴曙松:商品期权的推出符合整个市场发展的需要。我国是一个商品大国,每年商品进出口量在国际市场上都至关重要,尤其是一些重要商品领域,例如大豆、玉米等,庞大...
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