随着中国金融市场规模不断的扩大，以及金融基础产品的日趋丰富，量化基金的发展条件基本成熟。具体来说，较为典型的、具有代表意义的中国国内量化基金出现于2004年。2007年、2008年，欧美金融体系受到金融危机的冲击，很多金融机构的业务出现了剧烈的收缩，一些具有较为丰富海外量化投资经验的海外专业人士陆续回国，结合中国本土市场上一些对量化投资的探索力量，量化基金逐渐在中国国内较多出现。我在哥伦比亚大学担任高级访问学...
一、第三方支付市场：群雄并起，竞争加剧 根据央行2010年发布的《非金融机构支付服务管理办法》，第三方支付是指非金融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付（包括互联网支付、移动支付、固定电话支付和数字电视支付）、预付卡、银行卡收单以及中国人民银行确定的其他支付服务（如图1所示）。但是由于固定电话支付、数字电视支付和预付卡发行与受理市场空间相对较小，所以本文着重介绍银行卡收单、网络支付（移动支...
一.全球经济讨论新周期为时尚早 从中国经济的外部环境看，当前世界经济复苏总体缓慢，虽然2017年许多全球经济担心的几个黑天鹅事件侥幸没有发生，但是金融危机之后充足流动性驱动下带来了经济复苏，在美联储缩表在即时，市场自然会对缩表可能带来的影响忧心忡忡。目前全球经济增长的主要动力，还是靠主要发达国家的宽松货币政策与新兴市场国家的加杠杆行为作为支撑，如果从全球经济需求在目前已经持续复苏的状况下是否可持续...
2017年9月9日，巴曙松在深圳书城市民大讲堂以“中国房地产市场新特征与新趋势”为主题发表演讲，表示未来中国城市的主力格局就是3+6：三大城市群，加上6个主力城市。 前些日子很火的一个标题是：《逃离北上广深》，逃离了吗？发现还是在一线城市机会更多。哪些城市有人流涌入，那些城市群就被看好。 日本和中国一样，也曾经有过分散的城镇化和城市化的路线争议。上世纪七八十年代，日本经济起飞时，也提出过著...
深圳是中国二手房流通率最高的城市 巴曙松指出，未来中国城市的主力格局就是3+6，包括三大城市群，加上6个主力城市，这个格局将成为未来一段时间城市群的一个主要动力。2016年，从宏观层面看，3+6城市格局占全国人口19.5%，创造的GDP占比达36.8%，新房交易额占比达46.2%，二手房交易额占比达73.5%。城市圈的大城市人口、资金吸引力持续增强；房地产交易占比高；转型的开发商由开发投资走向多元化运营，同时集中度不断提高。 ...
2010年10月27日，十七届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展的第十二个五年规划的建议》公布，在该《建议》中首次提出“研究推进房地产税改革”。2011年1月上海和重庆提出进行房地产税改革试点。2012年国务院提出要适时扩大房地产税改革试点范围。2013年11月召开的十八届三中全会提出加快房地产税立法并适时推进改革的要求。2015年十二届全国人大常委会立法规划在当年8月份将房地产税法纳入立法规划。2017年1月，国...
中国股票市场长期具有明显的牛熊市转换特征，对于非专业投资者来说无法判断牛熊市的时间，往往投资收益不理想甚至亏损，恰逢熊市时这个亏损又会被放大。据统计，2010年的亏损者占比百分之49.9%。而股票型基金收益率受整个市场环境的影响巨大，市场环境差的条件下较难投资获得较理想的汇报。例如2008年1月1日至2011年5月31日，同期242只基金只有21只业绩为正。与此同时拉长期限选择定投一只基金，以投资上证指数基金为例，2007年12月...
