文 | 巴曙松 沈长征 2015年中国股市的异常波动引起人们对金融监管问题的关注，而金融监管体制上的缺陷被认为是本次股市异常波动的重要原因之一。在对股市异常波动深入反思后，理论界和实务界纷纷呼吁加快金融监管改革，政府决策部门也将金融监管体制改革列入国家“十三五”规划纲要。但是，对于借鉴何种监管模式以及如何推进当前中国金融监管体制改革，理论界、实务界甚至政府决策部门仍然存在一些争议。从金融结构角度看，中...
文 | 巴曙松 王月香
银行理财业务缘起：资产与负债双头驱动 中国银行业的理财业务最早发端于2004年，经过了12年的繁荣发展，截至2016年上半年末，已经达到了26.28万亿元的规模，成为资产管理行业中规模最大的子行业。理财业务的发展是顺应中国利率市场化进程的产物，受益于资产和负债的双头推动。在资产端，理财业务对接部分原有表内传统信贷资产，拓展了实体经济融资的渠道；而从负债端，在理财业务迎合了居民财富快...
文 | 巴曙松 邵杨楠 陈康洁 廖慧 中国债券市场经历多年的发展，各类发行和交易主体不断扩大，品种不断丰富，规模迅速增长，目前已是仅次于美国和日本的世界第三大债券市场。但我国债券市场开放程度并不高，债市开放的深度与广度也不及美国和日本。
一、美国、日本境外投资者持债动机 美国和日本分别拥有世界上规模最大和第二大的债券市场，美国债券市场的开放程度较高，日本债券市场也具有较高的开放广度和深度...
【按】2016年11月22日，在北大汇丰金融前沿讲堂第十二期上，巴曙松做了主题演讲。以下为演讲实录。
第一，“深港通”和“沪港通”奠定了“共同市场”的基本框架。 考察“深港通”、“沪港通”，要从不同时期中国资本市场以及整个金融市场开放的大背景下来探讨。不同时期中国金融市场开放所采取的主要战略，对应着香港资本市场开放形式的不同,和金融市场发展的路径的差异。 香港金融市场发展的第一个阶段在90年代...
文 | 巴曙松 朱虹
在全球背景下考察中国人口老龄化的节奏 全球不少国家，都正在步入老龄社会。IMF在2016年《全球经济展望报告》中特别指出，这一老龄化特征不仅表现在人口整体数量的增速减缓，更体现在劳动力增长出现负增长以及老龄劳动力份额急剧上升的特征上。特别对于中国而言，在短期内，中国步入人口老龄化的节奏将呈现出速度更快、间隔更短、负担更重的趋势。 （一）步入老龄化速度更快。按照国际标准，如...
文 | 巴曙松 白海峰 12世纪之前，欧洲还处在自给自足的农业经济时代，日常交易主要通过物物交换达成。13世纪开始随着城市的形成，商品贸易活动逐渐集中繁荣，催生了货币体系的构建。此后威尼斯建立的资金清算所，使得地区硬币运输减少、交易成本下降。同时威尼斯开始采用新的大面额的纯银铸币，成为了货币流通使用的标准，城市与商贸的繁荣催生了以货币为核心的金融体系的建立。18世纪60年代英国爆发的第一次工业革命，...
