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首先，要了解通常一般意义上所说的黄金的三大属性及两大功能。三大属性为：商品属性、货币属性、金属属性。黄金主要用于珠宝饰品的占比在40%~70%；工业用金的占比约为10%；投资类黄金消费的占比10%~50%。前两种需求代表商品属性，投资类需求代表货币属性。
黄金具有两大功能：一是抗通胀功能，二是避险功能，该功能多与地缘政治相关，如全球范围内有区域政治局势动荡，则黄金价格会上涨，反之世界局势稳定，黄金价格会下跌。
投资黄金是对于黄金的货币属性而言的，注重的是黄金抗通胀以及避险两大功能。投资方法可以通过黄金etf、现货黄金（金块、金条、金砖）、黄金等价物等。另外，投资黄金要考虑的因素要比收藏黄金复杂的多，简要分析如下：
影响金价的因素有三个维度：
（1）美元和黄金的关系。
（2）黄金的商品属性：1971年8月15日美元与黄金脱钩相当于黄金的市场化；2001年2月人民银行取消了黄金统销统购对内开放黄金市场，2003年4月美联储前主席格林斯潘向投行开放了大宗商品现货交易权限。
（3）黄金的金属属性：在美元计价体系下，美国经济周期对黄金价格有着决定性影响：从历史数据分析，往往高通胀阶段，黄金整体表现偏弱；美国滞胀阶段，黄金有超额年化收益率。
综上各项影响黄金价格的因素，可以了解到，如果需要进行黄金的投资，判断金价要考虑多方面的因素，包括经济周期、地缘政治、美元走势等等，需要考虑的风险因素较多。
收藏黄金是对于黄金的商品属性而言的。需要考虑黄金制品的纪念意义，对于作为收藏标的的黄金来讲视为工艺金或礼品金，赋予某种特殊含义。如市场上的生肖金条、文房四宝金条等等。就收藏黄金的价格而言，在中国市场上，定价通常参考上海金交所的价格作为基准价，商家再加上自己的利润，就形成了市场价，对于作为收藏而言的黄金制品单价差异较大。
从收藏和投资两个动作来补充。投资是一种金融理财手段，在投资黄金的过程中，投资者要放弃或弱化对于黄金的个人喜好，转而注重研究各市场黄金交易数据、流动性、分析市场表现、预测未来升值潜力、更多考虑黄金保值、增值的效果。
然而，收藏主要是一种消费行为。对于黄金藏品，收藏的行为更多考虑时间赋予黄金的价值。投资行为则不是时间越长越有价值。收藏黄金主要强调收藏者的主观情感、个人喜好、审美观以及在收藏过程中所获得的精神愉悦，而弱化投资性，市场流通性、增值率等重要因素。
所以收藏黄金和投资黄金除了是对黄金不同属性而言以外，在时间维度上回报率的关系也是不同的。
市场有风险，投资需谨慎。以上分析仅代表个人作为研究人员的看法，不构成任何投资建议，在实际进行黄金投资和收藏决策前，需要进行充分的风险分析。
文章载于“悟空问答”（2017年10月9日）
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