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“影子银行”这个概念虽然来源于以美国为代表的发达金融市场，但在中国的经济和金融环境下，有着自身的特点：影子银行的产生，主要在于传统的金融机构（主要是商业银行）无法完全或受政策约束不能满足社会上各类企业与个人的融资需求，游离在商业银行体系之外的金融机构、类金融机构就通过各种方式满足社会融资需求，从正面看是对社会融资的有效补充，从负面看对货币政策和宏观调控会造成一定的冲击，进行监管套利可能引发系统性风险。
从事影子银行业务的机构，既有持牌的金融机构，包括银行理财部门、能够设立SPV的金融机构（信托公司、基金资管公司）等（当然也有观点认为持牌金融机构的融资业务不属于影子银行，但是这部分融资规模还未完全被监管部门准确统计，但是正在逐步纳入正规统计的过程中）；也有不持有正规金融牌照的类金融机构，包括小贷公司、P2P；还有民间融资机构这类民间自发的资金借贷模式。
从影子银行开展业务的方式看，持牌金融机构的业务方式一般较为正规：银行理财部门通过销售理财产品获得资金，通过信托、基金等通道向融资人提供信贷支持；信托公司向个人和机构募集资金后，通过信托贷款的方式向融资人提供融资；基金资管和券商资管通过发行资管计划募集资金，往往通过明股实债的形式以股权融资等方式向融资人提供资金。
类金融机构的业务方式往往也具有一定的规范：小贷公司通过借款的方式向融资人提供资金，过去小贷公司简单放贷的模式已经受到大量坏账的冲击，目前比较经营最好是互联网巨头控制的小贷公司，有消费场景下的借贷或是引入风控模型下的借贷；P2P平台作为信息中介，通过给资金出借人和借款人提供信息交互平台的方式，促成资金出借人和借款人达成融资交易。
民间融资机构则往往因为缺少规范，良莠不齐，既成为了草根借款、特别是一些长尾客户借款的补充，也容易成为违法违规融资的滋生地：各类的融资公司给民营企业的资金周转提供帮助，给个人提供资金应急的支持，给无法获得正规金融支持的投资人提供加杠杆的机会；也有一些机构过分放大了利润导向，经营超高息的借贷业务，游走于灰色甚至黑色地带，成为违法违规的高利贷。
近期，中国监管部门对于影子银行的监管呈持续加强之势。
从政策趋势看，一是对于持牌金融机构的影子银行业务进行了大力规范，通过限制信托公司等的银信合作和通道业务，以及募集资金的委贷发放，控制信托、基金等SPV机构的影子银行功能。
二是对于类金融机构进行了杠杆率控制，对于通过小贷公司等发放贷款后，又将贷款进行证券化出售套出资金继续发放贷款，并反复上述行为将杠杆率增加到很高的行为，予以窗口指导进行控制。
三是对于非法的民间借贷行为，特别是高利贷行为，进行坚决的规范约束乃至打击。
文章载于今日头条（2018年2月25日）
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