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“一带一路”倡议中的资产管理新需求

文 | 巴曙松 王志峰(挖财网副总裁) 杨倞等
 
“一带一路”沿线国家(地区)经济多样性强,发展阶段差异性、互补性明显。各经济体在基础设施建设,能源、矿产资源勘探开发利用,船舶等其他机械设备制造,文化旅游,农业与商贸物流等多个领域合作需求强烈,将为亚太资产管理行业带来新的发展机遇。对于资产管理行业来说,直接的挑战在于,如何把这些金融服务需求,转换为各种可供市场投资的金融产品,并且通过适当的市场渠道,销售给不同地区的投资者。
 
一、“一带一路”沿线基础设施建设带来巨大融资需求
 
以全方位基础设施建设为突破口,实现互联互通,是“一带一路”倡议实施的优先领域。
 
“一带一路”沿线国家(地区)以新兴经济体和发展中国家为主,包括中亚、南亚、西亚、东南亚和中东欧等国家及地区,这些地区总人口合计约46.07亿,经济总量约22.51万亿美元,分别占全球的62%和30% ,是目前全球贸易和跨境投资增长最快的地区之一。随着这些国家和地区工业化及城市化进程加快,基础设施投资需求愈发旺盛。然而,受经济发展水平制约,目前区域内多数国家和地区的基础设施建设仍存在“联而不通、通而不畅”的问题,必须进行建设和改造,否则将极大地制约区域贸易的发展。
 
2017年-2020年间基础设施投资需求庞大。根据课题组分析测算,2017年到2020年间“一带一路”沿线国家(地区)累计基础设施投资总额将达到5.2万亿到7.3万亿美元,年均投资额为1.3万亿到1.8万亿美元。其中,不包括中国在内的“一带一路”沿线国家(地区)累计基础设施投资总额为2.6万亿到3.6万亿美元,年平均投资额为6486亿到9080亿美元。
 
 
“一带一路”基础设施投融资已形成了以多种国际性的商业银行、政策性银行、以及亚投行和丝路基金等多种融资平台并存的基础设施投融资框架。但由于基础设施建设资金缺口大,无论出于机构设立的宗旨及服务对象的考虑,还是基于资本金对其出资能力的限制和产品多元化创设能力,现有的投融资框架难以满足“一带一路”沿路国家(地区)建设的巨额资金需求以及差异化的服务需求。商业性金融机构的参与可以有效地弥补“一带一路”基础设施建设资金缺口,提供丰富的产品服务。
 
二、“一带一路”沿线活跃的并购活动急需跨境金融服务
 
随着“一带一路”倡议的提出以及相关配套政策落地,“一带一路”沿线并购活动重新活跃起来。“一带一路”沿线国家(地区)经济发展阶段、资源禀赋和优势产业差异性大、互补性强,为跨国并购提供了基础。2010年到2016年,全球对“一带一路国家已完成的跨境并购累计金额达到1.31万亿美元,累计数量达到13122笔。具体而言,全球对“一带一路”国家(地区)的跨境并购在金融危机前快速扩张,危机后规模有所波动,部分年份甚至出现了下降,2013年后随着“一带一路”倡议的提出,对“一带一路”沿线国家(地区)的并购重新活跃起来。
 
 
亚太地区企业在“一带一路” 沿线国家(地区)开展跨境业务,将会面临资金需要合理有效地配置在不同国家和地区、不同币种、不同类型的资源和项目上的问题。为了实现资本合理配置、利润最大化和提升企业影响力等目标,在资本运作上可能会涉及境内外上市、境内外发债、境内外结构化融资、境内外资本市场投资和资产管理等运作方式,这需要资产管理机构发挥专业素养,帮助客户设计适合的运作方案,将这些千差万别的金融需求转化为多种多样的资产管理产品,并且从全球范围内寻找交易对手方,以达成交易,而这个过程既是资产管理行业服务于“一带一路”倡议的过程,也是资产管理行业获得新的发展动力的过程。
 
本文摘自《亚太资产管理高峰论坛——2017年亚太资产管理发展趋势与展望》,该报告于2017年12月12日,在由杭州市人民政府、亚洲金融合作协会主办,杭州市金融办、江干区人民政府、挖财网络技术有限公司承办的首届亚太资产管理高峰论坛上正式发布。课题主持人为巴曙松教授,课题协调人为王志峰、杨倞,课题组成员为黄泽娟、黄文礼、刘蕾蕾、高扬、朱茜月、邵杨楠、杨敏、谢婧娴。
 
文章载于今日头条(2017年12月31日)
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